近日，美國第一家持有正規(guī)牌照的交易所Coinbase正在考慮通過8種新的加密貨幣擴展其平臺。Coinbase的來頭可不一般，它手里已經(jīng)有了四十多個州的貨幣交易監(jiān)管牌照和紐約州的數(shù)字資產(chǎn)牌照。目前已經(jīng)擁有了超過2000W用戶。
據(jù)悉，目前正在評估的項目有Algorand、Cosmos、Dash、Decred、Ontology、Waves、Matic Network 和Harmony。
值得一提的是，上述8種加密貨幣均已在幣安上架，其中，Matic Network (代幣：MATIC)和Harmony (代幣：ONE)分別在幣安Launchpad發(fā)行IEO。而其它平臺的IEO沒有一個在名單中。
該消息一出，相關幣種都出現(xiàn)大漲，尤其是IEO項目的漲幅更是居前。這也讓人們再次將目光投向IEO。
IEO火于上半年，亂于下半年。從人人追捧到亂象叢生，這半年IEO到底經(jīng)歷了什么？為何幣安IEO項目獨受Coinbase青睞？未來IEO是曇花一現(xiàn)，還是繼續(xù)紅下去……
這所有的疑問，或許通過回顧IEO的“鼻祖”幣安Launchpad的發(fā)展歷程，我們能從中找到答案。
IEO為何能一炮而紅
2017年，1CO大火。經(jīng)過了2018年漫漫熊市，大批ICO淪為一地雞毛。據(jù)Coinopsy統(tǒng)計預估，在熊市期間有264種代幣“死亡”，其中2017年推出的144個ICO在2018年失敗。
正是加密世界一片哀號遍野之時，IEO猶如一聲驚雷，讓沉寂已久的市場重新回到牛市。而吹響號角的正是幣安Launchpad。
今年1月，幣安宣布Launchpad將上線新項目。幣安CEO趙長鵬表示，幣安交易平臺有一個全職團隊審核上線幣安Launchpad IEO系統(tǒng)的候選項目，研究項目的人員、技術、經(jīng)濟模型和戰(zhàn)略等情況。
這句話奠定了幣安Launchpad平臺的基調(diào)。幣安Launchpad旨在幫助區(qū)塊鏈項目籌集資金，并提高它們在加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中的影響力。幣安Launchpad 不僅僅是一個代幣發(fā)售平臺，幣安還通過提供建議和指導來幫助這些區(qū)塊鏈項目。
此前的1CO 募資基本要經(jīng)歷幾個過程：項目發(fā)起——私募——公募——上交易所。IEO 模式省去了項目方公募環(huán)節(jié)，由交易所主導募資并在該交易所直接上幣。一句話概括，幣安Launchpad就是用平臺的信用、流量及資源去挖掘扶持優(yōu)質(zhì)區(qū)塊鏈項目。這也是幣安Launchpad平臺創(chuàng)立的初衷。
很多人會以為幣安Launchpad是一個全新的平臺。其實不然，這個具有前瞻性的平臺早在2017年就出現(xiàn)了。當時，1CO的火爆引來了許多魚目混雜的項目，幣安暫停了IEO。2018年的熊市中，幣安Launchpad沒有推出任何新項目。
至暗時刻，幣安 Launchpad 選擇在 2019 年初復出。對于此次重啟幣安Launchpad，幣安COO何一表示，2017年的市場過于火熱甚至有些瘋狂，而熊市讓市場冷靜下來，誕生了一些優(yōu)秀的項目。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為這是ICO的翻版，只是在原有ICO的基礎上多了交易所的背書。然而并非是那么簡單。IEO模式與ICO有著本質(zhì)上的不同，跟過往的區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新不盡相同。IEO的特點決定了交易平臺自身的信用背書，直接打通了一級市場和二級市場。
交易所在融資過程中起著重要作用，頭部交易所往往對其IEO項目進行更加專業(yè)和嚴苛的盡職審查。交易所在上線項目前，需要對目標項目進行調(diào)查、審核和評估；要提供安全保障上的技術支持，避免出現(xiàn)網(wǎng)絡釣魚、惡意攻擊等風險；同時交易所還需擁有大量用戶、資金和流量等必要資源。
可以說，IEO真正做到了把行業(yè)的優(yōu)秀項目呈現(xiàn)給普通大眾，從源頭機制上實現(xiàn)了項目方、交易所與普通投資者的多方共贏。雖說交易所并不能預測項目的前景，但有實力的交易所在進行IEO之前都會認真去審查項目，為自身用戶減少一定的風險。
投資者的看法更為直接簡單，“IEO 的一個好處是由交易所篩選項目直接上幣，不用擔心項目上所之前就跑路。”是的，交易所承擔起對項目進行信息審核、質(zhì)量篩選的職責，用戶只需考慮一個因素：選擇一個可信的交易所。
對于普通投資者而言，IEO賦予普通投資者早期參與項目的機會，賦予個人投資者甚至低于私募價格的投資機會，賦予個人用戶更加公平的投資環(huán)境。
可以說，幣安 Launchpad在項目、市場和行業(yè)之間，都扮演好自己的角色，營造了一個多方共贏的投資氛圍。
事實上，幣安 Launchpad對加密領域的影響更為深遠。今年新上的項目在二級市場的優(yōu)異表現(xiàn)，不僅印證了幣安的判斷，而且成功地引領IEO風潮，開辟了區(qū)塊鏈金融領域的創(chuàng)新模式。
如表格所示，根據(jù)美元的漲幅來計算，幣安Launchpad發(fā)行項目（BTT）最高收益接近980%，ERD項目對美元漲幅達到了800%以上。
不可否認的是，幣安IEO項目的火爆成了今年牛市的導火索，尤其對提振和重建市場信心有著很重要的意義。
在幣安Launchpad的帶領下，一大批交易所紛紛效仿IEO模式?；饚?月7日宣布推出Huobi Prime，OKEx在3月12日也宣布推出IEO平臺 “OK Jumpstart”。在主流的交易所帶領下，bit-Z、幣網(wǎng)、Bgogo、ZB、Bitmax、KuCoin、Bittrex、ZBG、BW、MXC等更多中小交易所也在熊市中看到了新的希望，加入IEO的大軍中。
對此，趙長鵬在Twitter上轉發(fā)這一消息并評論道：“很開心看到大家踴躍加入這一領域，我們堅信區(qū)塊鏈眾籌是極佳的應用方式，不論是創(chuàng)業(yè)者、加密行業(yè)還是其他行業(yè)，都需要我們的幫助。對于同行的加入，我表示非常歡迎。”
幣安Launchpad創(chuàng)造的這種獨特方式不但是開創(chuàng)了一種全新的融資模式，而且最大的限度地賦能了平臺幣。在增加了平臺幣的投資價值的同時，讓平臺幣有了更為豐富的應用場景。這也是各交易所樂于效仿的模式。
今年BNB走勢氣貫長虹，一個主要因素就是幣安Launchpad的啟動。幣安通過Launchpad，讓交易所承擔類似傳統(tǒng)投行的角色，執(zhí)行融資、承銷、代幣分發(fā)等職能。
幣安Launchpad從項目方和投資者兩方面對BNB進行了賦能。幣安Launchpad不僅給項目上幣提供了一個平臺，并且不少項目要用BNB進行眾籌。IEO將BNB持倉時間作為參與代幣公募的要求之一, 可以領取的簽號數(shù)量與BNB持倉數(shù)量成比例增加。雙重能量的加持，注定BNB的含金量大漲。
幣安Launchpad也對交易規(guī)則進行不斷完善，比如從最初的“先到先得”搶購模式優(yōu)化為搖號抽簽模式，調(diào)整參與者BNB持倉時間和持倉數(shù)量要求等。調(diào)整后的規(guī)則對BNB長期持有者友好，將進一步賦能BNB。
憑借幣安Launchpad熱度，以及不久前推出的幣安鏈及幣安去中心化交易所，幣安幣（BNB）一躍成為加密貨幣市值排名第六的幣種。BNB總市值超過46億美元，單個幣價最高達39美元。近一年的漲幅更高達400%。
熱潮退去，IEO將何去何從？
IEO大火，猶如給市場“注射”了一針“強心劑”，大大小小的交易所紛紛開始IEO。這帶來的行業(yè)的繁榮，同時也帶來了行業(yè)亂象。與ICO相似，模式濫用導致劣質(zhì)項目大批涌現(xiàn)。諸多山寨幣、空氣幣甚至傳銷幣都“緊跟潮流”揚言要IEO。甚至一些平臺IEO項目出現(xiàn)狂拉幾十倍之后迅速砸盤的現(xiàn)象。讓很多投資人對IEO望而卻步。
4月3日凌晨，海外知名交易所Bittrex跟風IEO熱潮上線項目VBK。兩天后VBK上線，結果5小時后跌破發(fā)行價0.1美元，之后便是一路走低。如今價格為0.02美元，跌幅達80%。自此IEO破發(fā)潮的序幕拉開。其它國內(nèi)的交易所IEO項目破發(fā)更為嚴重，有的跌幅高達99%之多。
據(jù)觀察，從 3 月 IEO 興起以來，新 IEO 項目在上線后的溢價越來越低，破發(fā)率越來越高；在經(jīng)歷了五月的高峰后，IEO 融資金額也越來越低。Coinschedule 的最新數(shù)據(jù)顯示，IEO 在 5 月全球融資創(chuàng)下 11 億美元新高后就開始迅速回落，到 6 月的融資金額僅 1 億美元，甚至低于 4 月的融資總額。
為什么IEO會從爆紅一下子淪為收割韭菜的工具？其實也不難發(fā)現(xiàn)，這與交易平臺有很大的關系。幣安之所以能夠依靠幣安Launchpad帶動IEO翻紅，與幣安自身能力關系密切。正如趙長鵬所言：“模式復制起來容易，但執(zhí)行能力無法復制。”
趙長鵬的這句話透露出幣安的自信。成立兩年的幣安現(xiàn)已成為價值40億美元的區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)，包括加密貨幣交易平臺、區(qū)塊鏈平臺、區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)孵化器（Labs）、幣安區(qū)塊鏈資產(chǎn)發(fā)行平臺 (Launchpad) 、幣安研究院、幣安學院、幣安慈善基金會等等。這是幣安Launchpad的最大能量源泉，是其它交易所無法比擬的。
同時這番表態(tài)也反映出行業(yè)的客觀現(xiàn)狀，在完全沒有監(jiān)督和監(jiān)管機制情況下，要依靠加密貨幣交易所所謂的自我約束，作為投資者只能寄希望于交易所不會作惡。沒有人可以確保后來的“跟風者”和“模仿者”們也能帶來同樣的結果。
無論是交易所、項目方、買幣者，還是這些“鉆空子的人”，每個人都在為自身謀求利益。而每一次熱點之后，財富都會從一個人的腰包到另外一個人的腰包。
IEO自誕生就銜帶著高效率、低風險的光環(huán)，在萬象叢生的茫茫項目中撈出優(yōu)質(zhì)的項目，充分利用交易所連接的海量用戶在項目調(diào)查方面的豐富經(jīng)驗為項目強勢賦能，真正篩選出絕對優(yōu)質(zhì)的項目去推薦給平臺上的用戶，并且交易所跟項目方擰成一股繩，解決用戶跟優(yōu)質(zhì)項目之間的信任問題。
如果一家交易所無法連接更豐富、更廣泛的用戶，無法靈活應對外部壓力，沒有廣泛的用戶信任基礎，那么即便IEO帶來更大的市場機會，也很難靈活自如地施展手腳。
2002年，在伯克希爾哈撒韋公司遭遇重大損失之后，股神沃倫•巴菲特在其主席信中寫道：“只有在潮水退去時，你才會發(fā)現(xiàn)誰在裸泳。”這句話，在加密領域更為適用。
如今，大潮已經(jīng)退去，誰在裸泳不言而喻。
因而，在內(nèi)參君看來，IEO賴以為繼的基礎，是交易所平臺的信譽。所以，未來IEO注定只是頭部交易所才能玩轉的游戲。尤其是在各國監(jiān)管不明朗的情況下，頭部交易所的IEO將會成為投資者的投資首選。也只有幣安這種頭部交易所才手握著IEO的入場券，真正能夠在IEO的舞臺上大展拳腳。
而幣安作為行業(yè)的領引者，其“一直被模仿，從未被超越”的創(chuàng)新精神，正是區(qū)塊鏈行業(yè)的精髓所在。這也是幣安得以蓬勃發(fā)展壯大的基礎。
區(qū)塊鏈的世界很大，大到?jīng)]有邊界。不知道未來幣安的世界會是怎樣的？但我們正看到，幣安在不斷制造夢想，在賦能世界之時，也正改變著世界。
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